2022年12月13日瑞玛精密（002976）发布公告称公司于2022年12月13日召开分析师会议，中国国际金融股份有限公司汽车分析师 樊建岐 汽车分析师 陈雅婷、浙商证券研究所副所长 施毅、浙商证券汽车研究员 张盈参与。

具体内容如下：

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问：公司之前的利润率还是非常优异的，最近利润率下降的原因是什么？

答：现在毛利率有所下降的原因可以从两个方面分析，一方面是产品销售端的变化，起初我们的产品是精密的零部件，规格偏小型，而当公司逐渐在从小规格零件到大规格零件，再走向小总成的产品转型过程中，单位价值提高，但毛利率有所下降。另一方面是经营成本的上涨，公司自从上市之后也在不断地优化产业布局，在设备、人才、业务开拓等方面不断地增加投入，其中，近几年，主要原材料也涨价了。整体上来说，对于像公司这样的制造型企业，毛利率保持在行业平均水平，公司认为可以接受。

问：请公司目前产能的情况如何？

答：公司目前的产能充足，募投项目“汽车、通信等精密金属部件建设项目”即将投产，全资子公司新凯新建项目预计明年投产。从订单周期的角度来看，主营业务中汽车及新能源汽车领域客户的订单一般从第二年才开始起量，公司基本可以根据新接项目订单规模及未来生命周期内的供货预测进行合理的产能规划。因此，公司产品的产能准备期时间较充足，可以合理安排产能的提高和调整。

问：请公司通讯滤波器设备的客户主要是哪些？

答：滤波器的产品大多是出口的，主要的最终客户为诺基亚、爱立信。

问：请公司通讯产品的结构件毛利率是多少？

答：目前通讯产品的毛利率基本维持在 20%-25%的范围内。

问：请设立合资公司后续的事项是否有时间规划？

答：目前公司与英国普拉尼德共同设立合资公司事项与公司收购英国普拉尼德 51%股权并向其增资 8000 万元项目（以下简称“重大资产重组项目”）正在同步进行，相关各方在前期沟通十分顺利。关于合资公司设立的整体进度，之后会从政策手续、团队组建、产线布置等相关事项层面一一推进。政策手续方面，目前正在顺利进行中；团队建设工作中，管理团队已基本准备就绪，技术团队的骨干来源于普拉尼德的核心技术人员，之后会陆续到岗；产线布置方面，设备已经在预定阶段。

问：请普拉尼德和瑞玛精密均有空气悬架相关的产品，那合资公司未来会以怎样的产品切入客户呢？

答：本次公司与英国普拉尼德共同设立合资公司，是为了全面引进普拉尼德的空气悬架系统及系统用部件产品的技术与生产工艺，在中国从事空气悬架系统及系统用部件产品的研发、生产、销售等业务，因此，我们主要会以普拉尼德公司成熟并且关键技术的产品为基础引入，结合本地汽车产业链的实际情况作出应用性、定制化的产品市场开拓策略。

问：请如何看待国内空悬行业的竞争力？

答：目前国内空气悬架行业的渗透率还比较低，经过对一些同行在空气悬架系统方面业务的布局了解，我们的优势在于空气悬架系统及系统用部件产品的技术与生产工艺。合资公司的管理团队由瑞玛精密在英国普拉尼德实际控制人的辅助下建立，这样的安排将更有利于合资公司的各项成本支出与控制，以及按照国内产业化的落地条件尽快落地。

问：请目前 Q4汽车订单执行情况如何？

答：目前国内汽车行业的发展情况整体发展势头良好，尤其是新能源汽车产业，这样良好的发展离不开国家对行业发展长期的支持与鼓励政策，以及整个行业企业的努力。目前，公司四季度的经营情况正常。

瑞玛精密（002976）主营业务：公司定位于精密智能制造,主营业务为精密结构件的制造与部件集成及前述精密结构件产品相关的精密模具制造等,具体下游应用为汽车及新能源汽车、移动通讯、动力电池、储能电池等领域

瑞玛精密2022三季报显示，公司主营收入7.89亿元，同比上升45.34%；归母净利润6106.35万元，同比上升77.94%；扣非净利润5997.63万元，同比上升122.52%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入3.5亿元，同比上升82.31%；单季度归母净利润2461.44万元，同比上升186.28%；单季度扣非净利润2615.06万元，同比上升303.58%；负债率46.11%，投资收益-28.76万元，财务费用-1172.92万元，毛利率23.83%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，瑞玛精密（002976）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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